目前原纸的暴涨神话开袭意味着又一轮抢钱开始了

原纸的”暴涨神话“开袭，意味着又一轮抢钱开始了

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核心提示：日前，摩根大通发表研究报告，将玖龙纸业目标价由11.8港元升至13港元，并表示过去四个月，这家中国产能最大的箱板原纸产品生产商，其第二及第三大业务瓦楞纸及铜卡涂料纸的价格一直上涨，且由于定价能力强及煤炭成本下降，上调其销售及毛利率预测，2017及2018财年纯利预测上调8%～9%。

【中国包装讯】日贮罐利用拉动前，摩根大通发表研究报告，将玖龙纸业目标价由11.8港元升至13港元，并表示过去四个月，这家中国产能最大的箱板原纸产品生产商，其第二及第三大业务瓦楞纸及铜卡涂料纸的价格一直上涨，且由于定价能力强及煤炭成本下降，上调其销售及毛利率预测，2017及2018财年纯利预测上调8%～9%。

2016年8月15日，玖龙纸业收盘价6.162港元；截至今日收盘，玖龙纸业的股价已经上涨到9.400港元。半年左右时间，玖龙股价上涨52.54%，董事长张茵的家族持股市值增加了百亿港元，达到292亿港元。粗略测算，张茵家族的财富已超过福布斯实时富豪榜陈丽华，成为中国内地女富豪第二，排在她之前的是碧桂园的杨惠妍。

这也意味着，如果玖龙纸业股价继续上涨，张茵家族财富将续写“暴涨神话”。这位在2007年《福布斯》全球亿万富豪排行榜中，以24亿美元净资产冲上当年的福布斯全球亿万富豪榜的第390位、击败黄光裕的内地首位女首富，重回女富豪榜首不是不可能。

玖龙纸业主要生产卡纸、高强瓦楞芯纸，以及涂布灰底白板纸。据前瞻数据库数据显示：

2016年我国瓦楞纸价格一路上涨，到年底我国瓦楞纸市场均价已达4738.33元/吨，自2016年9月以来增长超过50%。

2017年1月23日，玖龙纸业发布正面盈利预告称，截至2016年12月31日的六个月，玖龙纸业权益持有人应占盈利较去年同期增长不低于45% ，主要由于本期间的销售收入录得稳步增长所致。

事实上，从整个造纸行业来看，2016年国内造纸行业实现收入14687.4亿元，同比增长6.5%。纸价自去年第三季度开始呈现加速上涨态势，溶解浆去年第三季度上涨21.37%，瓦楞纸价格上涨超过51%，箱板纸价格上涨41%。

2017年伊始，各大纸企对多个纸种继续全面提价，并且部分企业已经确定了2月和3月的提价幅度。

比如2月14日，玖龙纸业宣布太仓玖龙、东莞玖龙牛卡纸、瓦楞纸价格上调200元/吨上下，富阳白板纸基地众多纸企同期宣布成品纸价格上调100～150元/吨不等；杭州大众纸业、浙江正大纸业、浙江宏盛纸业则宣布2月15日起，上调成品纸价格100元/吨。

卓创资讯分析师苗云萍表示，纸业接连抱团涨价趋势不减，主要原因就是成本上涨、货源紧张，“涨价潮能持续多久目前还不能下结论，但我认为，3月份之前市场仍然是比较坚挺的”。

随着纸价上调，不少企业也开始筹划扩大产能。玖龙纸业将在泉州、唐山和沈阳三大基地同时启动新的包装纸生产项目，这也是继2014年底玖龙纸业乐山基地投产后，时隔三年，玖龙再次启动国内产能扩张计划。

截至2016年9月，玖龙纸业的基地分布情况。数据来自玖龙纸业2016年年报

根据行业媒体中华纸业传媒的信息显示，三大项目投产后，玖龙纸业在国内将新增产能120万吨。除国内三大项目外，玖龙纸业目前在越南也正在建设年产35万吨包装纸生产线。2016年，玖龙纸业的总产能已达到1350万吨，如以上项目顺利投产，则公司在全球的总产能将突破1500万吨，将成为继美国国际纸业后，全球第二个产使用对干扰有滤波作用的稳压电源是最好的办法了能超过1500万吨的造纸企业。

“有一些厂家有扩产计划，但并不是想扩就能扩，最起码得通过审批”，苗云萍认为。2016年12月，环保部发布《关于实施工业污染源全面达标排放计划的通知》，要求到2017年底，造纸、钢铁、火电在利用最广的各类常规塑料造粒机装备中、水泥、煤炭等8个行业达标计划实施取得明显成效，污染物排放标准体系国家邮政局、国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、环境保护部、住房与城乡建设部、商务部、国家质量监督检验检疫总局、国家认证认可监督管理委员会、国家标准化管理委员会日前联合发布《关于协同推动快递业绿色包装工作的指点意见》和环境监管机制进一步完善，到2020年底各类工业污染源持续保持达标排放。

有机构认为，随着环保经计算机控制数据处理政策持续趋严，未来几年中小造纸企业将加速整合，大型造纸企业的产能规模优势将显现，龙头纸企在销量逐步向好的情况下将集体提价，带动相关纸品出厂价上涨。