做座利空因素太多可能引发国废再次跳水

利空因素太多，可能引发国废再次跳水

发布日期： 来源：包装地带 责编：羽佳 浏览次数：1767版权与免责声明

核心提示：对于纸包装产业链来说，宕荡起伏的2017年即将翻篇，但2018年的纸包装产业链注定难以平稳！因为，只要环保停产限产、产能向大厂集中、供需不平衡、汇率波动等因素存在，纸价就不可能平稳下来。

【中国包装讯】对于纸包装产业链来说，宕荡起伏的2017年即将翻篇，但2018年的纸包装产业链注定难以平稳！因为，只要环保停产限产、产能向大厂集中、供需不平衡、汇率波动等因素存在，纸价就不可能平稳下来。

种种迹象表明，由于受到原纸库存积压、纸厂停机和淡季来临的影响，纸包装产业链极可能以废纸的暴跌开启新的2018年。此波国废调整，或许会演变成纸厂对废纸商的杀年猪模式，而接下来，包装纸或有一波长期的向下调整。

包根据99废纸之家整理出的废纸行情显示，近一周时间，国废纸出现了全国性的下调，幅度在元/吨！然而，如果我们回顾一下2017年月份废纸从1700回调到600元/吨和2017年10月份废纸从3000一下子掉到1500元/吨的极端行情，那么废纸再次上演大跳水甚至闪崩的推论就很容易成立。

严重制约可延续发展

在包看来，导致国废可能再次跳水甚至闪崩的因素主要有：

1）需求不足导致纸厂信心阙如。

2017年的第四季度堪称史上最淡的第四季，也造成包装纸的需求锐减。而未来的月都是传统的淡季，纸厂面临着库存积压的风险，对大量屯积国废信心严重不足。

2）纸价下跌预期增强令废纸行情看跌。

通常情况下，只有原纸大涨之时，市场对废而巴斯夫将亚洲的生产基地放到日本纸的需求大增，才会拉动废纸上涨，反之纸厂则会顺势压低废纸价格。目前市场基本进入淡季，包装纸市场面临供大于求的被动局面，纸价持续下跌已成定局。因此，国废再次大幅下跌的可能性也随之大增。

3）纸厂春节停机对废纸需求减少。

近日，国内几大纸业巨头均发布了春节停机计划，这就意味着纸厂眼下并不急于大量吃进废纸，这也给了纸厂极好的操作时机。

4）废纸市场存量偏大。

综合各方面情报，目前市场上废纸根本不短缺，甚至是过剩的。过去一年，废纸进口量虽然略微下滑，但国废价格爆涨，导致废纸回收大大增加，完全覆盖了进口废纸的减量。但在需求方面，国废的需求却随着包装纸的需求下滑而显著下滑。2017年上半年原纸普涨40%，但包装印刷产值仅增6%，玖龙上半年有数十万吨原纸迁延到下半年阔别浇口部份的压力损失大出售，12月二级厂借助纸厂涨价持续降低库存，这些都能证明废纸的需求是下滑的。两相综合，眼下市场上国废的库量肯定是很大的。

5）为新增造纸产能储备低价原料。

春节后，玖龙、山鹰、理文等红业巨头又将有大量新增造纸产能投产，因此，如果国废纸来一波大降价，将有利于这些资本充足的纸业巨头大量屯积低价国废。

6）闪崩对纸厂最为有利。

从历次的国废闪崩行情来看，纸厂充分利用强势地位和废纸商卖跌不卖涨的恐慌心理，通常会采取突然狂降的手法，逼出大量低价废纸。待大量低吸之后，再迅速拉高国废价格，以堵塞下游厂家的原纸降价预期。这同时样一来，即可保证造纸原料低位，又可维持原来的高纸价，可谓一箭双雕。

2018年年初，纸厂会不会再次以迅雷不及掩耳之势剪废纸商的羊毛，甚至直接开启杀年猪模式，谜底将很快揭晓。大家都准备好了吗？